新澳门游戏多次陷食安危机却仍不赚钱余惠勇的百果园为何套牢投资人？

　　新澳门游戏多次陷食安危机却仍不赚钱余惠勇的百果园为何套牢投资人？日前有媒体报道，广东珠海的消费者在百果园花47元购买了一份黑提，到家拆开包装后竟然发现底下已发霉变质发臭，因为店家态度比较消极，该消费者已向12315投诉。之后门店称水果属农产品，可能中间坏掉检查不仔细，这是正常现象，可无小票、无实物、无理由退货。

　　如果一开始就积极按照“三无”赔付，甚至一开始就把控好水果品质，可能也就不存在被投诉了。这一幕在2022年百果园被曝光食品安全问题至今，已经再次发生很多次，而这些门店之所以如此态度，大多也都由于是加盟店的缘故。

　　百果园于2023年1月登陆港股，不久前刚刚公布了其上市之后的首份ESG报告，披露旗下门店已经超过5650家，在册会员达到7400万。截至2022年，百果园旗下门店约90%是加盟店，贡献了约80%的收入。

　　百果园创始人余惠勇的经营逻辑是靠加盟商大幅扩张，一方面可以通过快速的扩张做大规模来分摊运营成本和损耗，另一方面部分经营风险也可以向加盟商转移，由加盟商分担。可是，虽然加盟商分担了部分压力，百果园卖水果的毛利依然只有10%左右的水平，这个利润水平对于一家上市公司的业绩来说，让人很难乐观。

　　财报显示，2022年百果园营收113.12亿元，净利润3.23亿元，净利润率仅有2.86%。而此前的三年里，百果园的净利润率也分别只有2.8%、0.5%和2.2%。

　　其实在反复冲刺上市的几年里，百果园都力图通过扩大加盟来提升业绩表现，一方面加盟店的数目对于上市有利，另一方面加盟费的收入可以增加利润，但是百果园的商业模式注定难以从根本上提升利润率。

　　和大部分平价水果店不同，百果园一直以来就定位为高端水果销售，以高品质、高价格、高效服务为经营理念。不过这种理念在加盟店就大打折扣，除了高价格可以确保不变，水果的品质和对应价格的售后服务，则并不能让消费者完全满意。

　　典型案例就是在去年5月，百果园旗下加盟店被曝光使用隔夜水果做果切拼盘二次销售的事件新澳门游戏。一年过去了，消费者高价买的水果却有各种问题仍在发生，在黑猫投诉平台上查询发现，在百果园相关的1200余条投诉中，有不少投诉是关于水果腐烂、变质、品质差的投诉，以及不予退货新澳门游戏、退款的问题，并大多与水果品质有关。

　　这些都直接暴露出了百果园产品质量体系和加盟管理模式的漏洞。在百果园特许经营业务模式下，加盟商是门店运营的最终决策者，其独立管理业务，自行负责门店的日常运营、自负盈亏，百果园加盟店直接面向消费者，为打造品牌所付出的水果损耗成本更高。

　　加盟商通过百果园的渠道采买来的水果价格已经不低，在销售环节，只有赚到了满意的利润，才会配合总部的品质和服务政策，反之在利润的压力下，在门店终端日常经营中的细枝末节里，加盟商很难做到百果园承诺的种种流程和标准。

　　但即使加盟商用各种损害消费者权利的方式经营，仍旧不能提升门店利润，这就成为一个危险信号——百果园进入了一个怪圈：为打造品牌，百果园严格控制品质，不惜增加损耗成本，却导致了加盟商盈利难；加盟商为追逐利益，对总部的品质要求熟视无睹，违规操作，直接伤害了品牌调性和客户信任度。这才是百果园的投资者最不愿意看到的。

　　百果园的股价目前一直在5.6元左右，而在上市前一些机构投资方持股成本都在6元以上，已经“被套”；上市前入股的晨光股权成本价超过8元，“解套”更是遥遥无期。

　　增收不增利，盈利逐渐看到天花板，投资人获利退出遥遥无期，市场预期也难以提振。早在2015年A轮融资时，百果园的估值便超过了50亿元，截至目前，百果园的市值却还在百亿之下徘徊，这相当于8年时间投资人的回报还不到一倍；另一水果零售巨头、以分销模式直接向商超等渠道供货的洪九果品，其在2022年营收突破了150亿元，净利润也达到了14.54亿元，这是百果园的四倍之多，于2022年9月上市后，如今市值则轻松突破两百亿。

　　业内人士还指出，从百果园的利润水平来看，当前核心业务的盈利能力不佳，而财务支持下的门店扩张模式，等于企业借钱给第三方加盟商发展，这说明业务拓展市场的阻力较大，并不属于资本喜欢的情形。

　　对于百果园而言，上市虽然是解决其发展资金成本最低的选择，但并不能解决商业模式的根本性问题，照此情形，早期投资者和之后的投资人可能要做好长期蹲守的准备了。返回搜狐新澳门游戏，查看更多